Beweringen over historische prestaties worden op Wall Street vaak overdreven. Maar april was er een voor de recordboeken.
Het scherpe herstel op de mondiale markten duwde de aandelen naar recordhoogten, waarbij de S&P 500 in april met meer dan 10% steeg. Hedge Fund Research noemde het een “historische winst” voor de sector, waarbij het gemiddelde fonds met 4,8% steeg – het op één na beste maandelijkse rendement sinds 2009, na november 2020.
En toch waren er fondsen die opvielen door hun oogverblindende prestaties.
Chase Coleman’s Tiger Global, het langlopende aandelenselectiebedrijf, steeg met 15% in zijn vlaggenschip hedgefondsstrategie, waardoor het dit jaar op ongeveer 3% uitkwam, vertelde een persoon die dicht bij het in New York gevestigde bedrijf stond aan Business Insider. Een andere door groeiaandelen geobsedeerde sectorgenoot van het bedrijf, Glen Kacher’s Light Street Capital, behaalde in april een rendement van 18,2%, waarmee het rendement voor 2026 op 11,3% uitkwam.
Maar het waren niet alleen de aandelenselecties die zich op Amerikaanse technologiebedrijven concentreerden.
CastleKnight Management, het evenementgedreven fonds ter waarde van 3,6 miljard dollar dat wordt gerund door de neef van miljardair David Tepper, Aaron Weitman, steeg vorige maand met 21,2% en heeft dit jaar een stijging van 26,9% gerealiseerd. Kenneth Tropin’s Graham Capital, dat 21,6 miljard dollar aan activa beheert, verdiende in april 6,6% in zijn Tactical Trend-strategie en 4,2% in zijn Quant Macro-aanbod; deze twee strategieën zijn nu met respectievelijk 20,5% en 11,1% gestegen in 2026.
De op de opkomende markten gerichte manager Carrhae Capital, een in Londen gevestigd bedrijf geleid door voormalig SAC-handelaar Ali Akay, steeg in de maand tot en met 24 april met 10% in de long-short-strategie van het bedrijf. Het duwde de winsten van de strategie dit jaar naar zwart, met een rendement van 5,5%, aldus Hedge Weekly van HSBC.
In Hong Kong laat een andere voormalige investeerder van Point72-oprichter Steve Cohen, Angus Wai, zijn op Azië gerichte multimanagerbedrijf op alle cilinders draaien. Een persoon die dicht bij Polymer Capital staat, dat fundamentele en kwantitatieve strategieën beheert, zei dat het bedrijf in april met meer dan 7% is gestegen en met meer dan 15% dit jaar. De genoemde managers wilden geen commentaar geven.
Lessen op Bevrijdingsdag werpen hun vruchten af
Verschillende factoren hebben bijgedragen aan de geweldige maand voor hedgefondsen. De grondstoffenschokken en inflatievrees in maart als gevolg van de oorlog tussen de VS en Iran namen af in het licht van de staakt-het-vuren-besprekingen, hoe zwak deze ook waren.
Ook AI- en technologieaandelen kenden een comeback, waarbij ze laat in de maand een duik namen na de robuuste winsten van de hyperscalers Alphabet, Amazon, Meta en Microsoft.
“Voor de meeste fondsen ging april niet zozeer over het omarmen van een goedaardig macroregime, maar meer over het te gelde maken van crisisafdekkingen, het afdekken van shortposities en het beslissen hoe snel het aandelenrisico moest worden omgebouwd tot een tape die sneller beweegt dan de meeste risicokaders hadden verwacht”, aldus onderzoeksbureau PivotalPath in een onderzoeksrapport.
Een gemeenschappelijk thema onder de outperformers was het vasthouden aan kernposities tijdens de chaos in maart. Een prime broker vertelde Business Insider dat de activiteit van klanten meer gematigd was en gericht was op hedging in plaats van op het verkopen van longs en het afsnijden van shorts, een contrast met de chaos op Bevrijdingsdag een jaar geleden.
Die tactische aanpassing werd beloond, merkte PivotalPath op, omdat de managers “die zich het snelst herstelden tot en met maart hun core longs met hoge overtuigingskracht hadden behouden onder hedges op indexniveau en toen de krantenkoppen over het staakt-het-vuren de risicotoon verbeterden, hoefden ze niet opnieuw op te bouwen met contant geld.”
