Als u een beoogde assetallocatie heeft gekozen (de mix van aandelen, obligaties en cash in uw portefeuille), loopt u waarschijnlijk een voorsprong op veel beleggers. Maar tenzij u belegt in een ‘set-and-forget’-beleggingsoptie, zoals een fonds met een streefdatum, zal de activamix van uw portefeuille verschuiven naarmate de markt fluctueert. In een bullmarkt krijgt u mogelijk meer aandelenblootstelling dan u had gepland, of omgekeerd als de markt daalt.
Opnieuw in evenwicht brengen omvat het verkopen van activa die het meest in waarde zijn gestegen en het gebruiken van de opbrengsten om activa die achterblijven te ondersteunen. Dit brengt de activamix van uw portefeuille weer in balans en versterkt de discipline van hoog verkopen/laag kopen. Herbalancering verbetert niet noodzakelijkerwijs het rendement van uw portefeuille, vooral als dit betekent dat u activaklassen moet verkopen die goed blijven presteren. Maar het kan een essentiële manier zijn om te voorkomen dat het risicoprofiel van uw portefeuille te hoog oploopt.
Waar en hoe je weer in balans kunt komen
Als het al een tijdje geleden is uw laatste herbalanceringkan uw portefeuille zwaar zijn voor aandelen en licht voor obligaties. Een portefeuille die tien jaar geleden begon met 60% aandelen en 40% obligaties, zou nu meer dan 80% aandelen kunnen bevatten.
Een ander gebied om te controleren is de mix van internationale versus Amerikaanse aandelen. Internationale aandelen hebben in 2025 het voortouw genomen, maar dat volgde op een lange reeks van outperformance voor Amerikaanse aandelen, waardoor uw portefeuille mogelijk geen internationale exposure heeft. (Het is redelijk om ongeveer een derde van uw aandelenblootstelling buiten de VS aan te houden als u zich wilt aansluiten bij die van Morningstar mondiale marktportfolio.)
Er kunnen nog andere onevenwichtigheden bestaan. Groeiaandelen zijn de afgelopen drie jaar bijna twee keer zoveel gestegen als waardeaandelen. Mogelijk bent u ook overwogen in gespecialiseerde activa zoals goud en bitcoin dankzij hun recente aanloop.
Nadat u uw toewijzingen heeft beoordeeld, beslist u waar u aanpassingen wilt maken. U hoeft niet elke rekening opnieuw in evenwicht te brengen; het gaat om de activamix van de totale portefeuille, die uw risico- en rendementsprofiel bepaalt. Het is doorgaans het meest fiscaal efficiënt om aanpassingen aan te brengen binnen een rekening met uitgestelde belastingen, zoals een IRA of 401(k), waarbij transacties geen gerealiseerde vermogenswinst opleveren. Als u bijvoorbeeld overwogen bent in Amerikaanse aandelen en weinig in internationale aandelen, kunt u Amerikaanse aandelen verkopen en een internationaal aandelenfonds kopen in uw 401(k).
Als u wijzigingen moet aanbrengen in een belastbare rekening, kunt u proberen gerealiseerde vermogenswinsten te compenseren door beleggingen met niet-gerealiseerde verliezen te verkopen. Dat zou lastig kunnen zijn, aangezien het sterke marktklimaat de afgelopen twaalf maanden bijna elk type activa heeft doen stijgen. Slechts een paar Morningstar-categorieën (waaronder Indiase aandelen, onroerend goed, consumentenbescherming en gezondheidszorg) boekten verliezen over de afgelopen twaalf maanden eindigend op 30 oktober 2025. Het gemiddelde langetermijnobligatiefonds verloor ongeveer 8% per jaar gedurende de afgelopen vijf jaar vanaf dezelfde datum, dus die zouden kansen kunnen bieden om verliezen te oogsten.
Vereiste minimumverdelingen kunnen ook worden gebruikt in combinatie met herbalancering. Accounteigenaren hebben flexibiliteit bij het verkopen van activa om aan RMD’s te voldoen. Als u verschillende traditionele IRA’s bezit, kunt u het volledige RMD-bedrag van elk van deze afhalen. Het verkopen van posities die het meest gewaardeerd zijn, kan de activamix van de portefeuille weer in lijn brengen met uw oorspronkelijke doelstellingen.
Een andere optie is het doorsluizen van nieuwe bijdragen naar onderwogen beleggingscategorieën. Afhankelijk van de omvang van de extra investeringen kan deze aanpak enige tijd in beslag nemen, maar het is beter dan helemaal geen evenwicht te herstellen. Dit kan ook aantrekkelijk zijn als u vermogenswinst heeft opgebouwd die u niet wilt realiseren.
Laatste gedachten
Herbalancering is vooral belangrijk in extreem volatiele tijden. Maar zelfs in een meer geleidelijke bullmarkt zoals de afgelopen jaren is het belangrijk om het risiconiveau van een portefeuille onder controle te houden, vooral voor beleggers die hun pensioen naderen en hun portefeuilles gaan uitgeven.
___
Dit artikel is door Morningstar aan The Associated Press verstrekt. Ga voor meer inhoud over persoonlijke financiën naar https://www.morningstar.com/personal-finance
Amy C. ArnottCFA is portefeuillestrateeg voor Morningstar.
