Tijdens de tweedaagse bijeenkomst van de Federal Reserve, die woensdag eindigt, blijft een belangrijke vraag hangen: Zullen de beleidsmakers van de centrale banken de kortetermijnrente dit jaar nog steeds verlagen, nu de oorlog met Iran de olieprijzen hoger En de gasprijzen stijgen? Of zullen ze maanden moeten wachten om het te zien hoe het conflict zich afspeelt?
Fed-voorzitter Jerome Powell zal woensdag vrijwel zeker aankondigen dat de centrale bank haar beleidsrente voor de tweede opeenvolgende vergadering onveranderd heeft gehouden op ongeveer 3,6%. Maar de Fed zal ook een reeks kwartaalprognoses vrijgeven, en zij zouden hun voorspelling van één renteverlaging dit jaar kunnen bijstellen naar nul. Hoewel een dergelijke verandering misschien klein lijkt, zou het een grote koerscorrectie zijn na achttien maanden van renteverlagingen.
Waar de Fed ook instort, het is voor beleidsmakers een bijzonder moeilijke tijd om economische projecties te publiceren. De oorlog tegen Iran die de regering-Trump op 28 februari lanceerde, heeft de gasprijzen al enorm doen stijgen en zal de inflatie in ieder geval de komende twee maanden opdrijven. De Fed zal de inflatievoorspelling die zij woensdag uitbrengt moeten verhogen ten opzichte van het niveau van december, toen Fed-functionarissen voorspelden dat de inflatie tegen het einde van dit jaar zou dalen tot 2,6%.
Veel economen verwachten dat de Fed zal voorspellen dat de inflatie zelfs eind 2026 op een niveau van 3% zal blijven. Een stijging van die omvang kan moeilijk te rijmen zijn met nog meer renteverlagingen.
Tegelijkertijd zou de stijging van de gasprijzen – als deze hoog genoeg is en lang genoeg aanhoudt – de economie kunnen vertragen, omdat meer consumentenbestedingen aan de pomp worden opgegeten, waardoor er minder geld overblijft voor andere goederen en diensten. Als gevolg hiervan zou de werkloosheid later dit jaar kunnen stijgen.
Dinsdag bedroegen de gasprijzen landelijk gemiddeld $3,79 per gallon, volgens AAA, een stijging van 88 cent ten opzichte van een maand geleden.
Deze twee uitkomsten – hogere inflatie en hogere werkloosheid – leiden de Fed doorgaans in tegengestelde richtingen. De centrale bank houdt haar beleidsrente ongewijzigd – of verhoogt deze zelfs – om de inflatie te bestrijden, terwijl zij de rente verlaagt om de bestedingen te stimuleren inhuren. Een combinatie van stijgende prijzen en hogere werkloosheid is over het algemeen het worstcasescenario voor centrale bankiers.
Tegelijkertijd zal de bijeenkomst van deze week een van de laatste zijn met Powell als voorzitter. Zijn ambtstermijn eindigt op 15 mei en president Donald Trump heeft een kandidaat genomineerd voormalig topfunctionaris van de Fed, Kevin Warshom hem te vervangen. Toch is de benoeming van Warsh in de Senaat uitgesteld omdat belangrijke Republikeinse senatoren bezwaar hebben gemaakt tegen een onderzoek van het ministerie van Justitie naar Powell naar aanleiding van zijn getuigenis over de renovatie van een gebouw.
Afgelopen vrijdag gooide een rechter een paar dagvaardingen uit dat de Het ministerie van Justitie had een verklaring afgegeven aan de Fedwat een klap voor het onderzoek betekent. Maar de Amerikaanse procureur Jeannine Pirro heeft gezegd dat ze tegen de uitspraak in beroep zal gaan.
De bijeenkomst van deze week zal de voorlaatste van Powell zijn, tenzij Warsh op 15 mei niet wordt bevestigd. Op dat moment zou Powell voorzitter van het rentebepalende comité van de Fed kunnen blijven totdat er een vervanger is benoemd.
Zelfs vóór de oorlog met Iran waren er problemen opgedoken met betrekking tot zowel de inflatie- als de banencijfers, waardoor de Fed in een lastig parket terechtkwam. Volgens de door de Fed geprefereerde maatstaf stegen de prijzen in januari sneller dan in de afgelopen maanden, waarbij de inflatie exclusief voedsel en energie 3,1% bedroeg vergeleken met een jaar eerder. Dat is weinig veranderd ten opzichte van twee jaar geleden, een teken dat de prijzen nog steeds in een hardnekkig hoog tempo stijgen.
Toch is ook de aanwerving gestruikeld. Bedrijven en andere werkgevers hebben in februari 92.000 banen geschrapt, zo meldde de regering eerder deze maand, een onverwacht zwak resultaat dat volgde op een bemoedigende winst van 130.000 in januari. Het werkloosheidspercentage steeg van 4,3% naar een nog steeds lage 4,4%.
—Christopher Rugaber, schrijver van economische wetenschappen bij AP
