OpenAI is de lieveling van investeerders en heeft tot nu toe meer dan 168 miljard dollar opgehaald. Maar nu er nog steeds geen winstgevend bedrijfsmodel in zicht is, beginnen grote technologie-investeerders als Nvidia en Microsoft het langzamer te doen.
Woensdag zei Nvidia CEO Jensen Huang dat het bedrijf nog eens 30 miljard dollar in OpenAI gaat investeren, maar zei dat het “misschien wel de laatste keer” zou kunnen zijn dat het bedrijf in de door Sam Altman geleide AI-gigant zal investeren totdat het naar de beurs gaat.
Aanbevolen verhalen
lijst van 4 artikeleneinde van de lijst
Daarnaast zei Huang dat een eerder aangeprezen investering van 100 miljard dollar in infrastructuur “niet in de kaarten zit”.
De investering waarmee Nvidia vooruitgang boekt is echter nog steeds aanzienlijk, en experts waarschuwen dat het een groot risico is om te nemen.
“Dertig miljard dollar is ongeveer een achtste van hun (Nvidia) jaaromzet. Het is ongeveer 50 procent van hun kwartaalomzet die ze zojuist hebben aangekondigd. Het is aanzienlijk”, vertelde Aleksandar Tomic, associate decaan voor strategie, innovatie en technologie aan Boston College, aan Al Jazeera.
De laatste kwartaalwinsten van Nvidia overtreffen de verwachtingen, en ’s werelds meest waardevolle bedrijf verwacht voor het eerste kwartaal een omzet van $78 miljard, volgens gegevens verzameld door LSEG. De omzet over het vierde kwartaal bedroeg ruim $68 miljard, een stijging van 73 procent vergeleken met dezelfde periode vorig jaar, en overtrof daarmee de verwachtingen van analisten.
Toch kelderde het aandeel die week met meer dan 9 procent als gevolg van de winsten, omdat investeerders op hun hoede zijn of de enorme investeringen van Nvidia in AI-bedrijven als OpenAI – momenteel gewaardeerd op 730 miljard dollar – hun vruchten zullen afwerpen.
“Ik denk niet dat iemand iets rondom AI goed kan waarderen. We wachten nog steeds af hoe deze bedrijven geld zullen verdienen met wat ze produceren en waar klanten daadwerkelijk waarde zullen vinden. Zijn het abonnementen? Dat segment lijkt niet groot genoeg om de waarderingen die we zien te rechtvaardigen”, zegt Tomic.
“Het is heel moeilijk om hier een duidelijke waarde aan toe te kennen. Het potentieel is enorm, maar het is net als het internet eind jaren negentig. De belofte is er, ook al is het bedrijfsmodel nog niet volledig gevormd.”
In november voorspelde HSBC dat, ondanks een groeiende gebruikersbasis, de rekenkrachtverplichtingen van OpenAI tegen 2033 in totaal 1,4 biljoen dollar zullen bedragen. OpenAI maakte later duidelijk dat dit tegen 2030 dichter bij de 600 miljard dollar zou liggen, maar alleen al de huurruimte voor al die datacenters zal bijvoorbeeld 620 miljard dollar kosten, wijzen analisten op.
De aandelen van Microsoft werden geconfronteerd met een soortgelijk fenomeen als Nvidia. In januariDe in Redmond, Washington gevestigde technologiegigant rapporteerde een relatief sterk winstrapport, maar daarin schuilde een groeivertraging voor zijn cloud computing-product Azure, aangezien de kapitaaluitgaven met 66 procent groeiden vergeleken met dezelfde periode het jaar ervoor. OpenAI biedt zakelijke toegang door de technologie te hosten voor degenen die Azure-services gebruiken.
Die van Microsoft voorraad gedaald met 11 procent na het winstrapport van januari. Het aandeel is tot nu toe 18 procent gedaald.
“OpenAI moet tegen 2030 een jaarlijkse omzet van 200 miljard dollar genereren om hun prognoses te rechtvaardigen. Dat is een groei van vijftien keer in vijf jaar, terwijl de kosten blijven exploderen”, zegt George Noble, een ervaren financieel analist. zei in een bericht op X.
“De afnemende rendementen worden onmogelijk te verbergen. De concurrenten zijn bezig hun achterstand in te halen. De rechtszaken stapelen zich op”, voegde Noble eraan toe.
OpenAI heeft te maken gehad met rechtszaken wegens schending van het auteursrecht, zoals een rechtszaak in New York waarin werd beweerd dat tekst gegenereerd door OpenAI’s ChatGPT de auteursrechtbescherming van auteurs schendt. Anderen hebben beweerd dat ChatGPT een rol speelde bij zelfmoorden; Een in Colorado aangespannen rechtszaak beweerde bijvoorbeeld dat ChatGPT optrad als ‘zelfmoordcoach’ bij de dood van een 40-jarige man.
Noble reageerde niet op het verzoek van Al Jazeera om aanvullend inzicht.
Ondanks dat er sprake is van groei voor OpenAI, vereist de weg naar winstgevendheid aanzienlijke investeringen.
“Voor OpenAI specifiek hebben ze niet de diepe zakken die ze nodig hebben om door de uitbouwfase te gaan om de fase van hoge inkomsten te bereiken,” vertelde Sebastian Mallaby, een senior fellow bij de Council of Foreign Relations, die een opiniestuk in de New York Times schreef waarin hij voorspelde dat de startup binnen 18 maanden zonder geld zou zitten, tegen Al Jazeera.
“De schaal die nodig is om te bouwen is totaal buiten de hitlijsten. Ze hebben een waanzinnige hoeveelheid geld nodig.”
OpenAI heeft een schuldenlast van ongeveer 100 miljard dollar, en die last rust op de schouders van investeerders die hun ecosysteem en behoeften financieren, inclusief het streven naar datacenterinfrastructuur.
Tomic stelt dat beleggers, ondanks de waarschuwingssignalen, geld blijven inbrengen uit angst buitengesloten te worden.
“Ik zou zeggen dat het enige dat erger is dan geld verliezen met OpenAI, is dat je helemaal achterblijft”, zei Tomic.
“Ik denk dat een deel daarvan bestaat uit investeringen van de bedrijven om de Joneses bij te houden, een voorsprong te hebben op deze nieuwe technologie en te hopen dat ze een weg vinden”, vertelde Michael Ashley Schulman, partner en chief investment officer bij Running Point Capital Advisors, aan Al Jazeera.
“Om winstgevend te worden, moeten ze echt overstappen van wat in wezen een gesubsidieerd onderzoekslaboratorium is naar een bedrijfssoftwaregigant, waar hun kernproducten door iedereen worden gebruikt. Op dit moment hebben ze 900 miljoen gebruikers, maar de meeste van die gebruikers betalen niet voor het product”, aldus Schulman.
Een OpenAI-bubbel
Mallaby stelt dat er sprake is van een zeepbel, maar niet voor AI, alleen voor OpenAI. Hij stelt dat OpenAI geen andere producten heeft om op terug te vallen.
Als OpenAI uiteindelijk faalt, kunnen Microsoft en Nvidia een klap krijgen, maar het is onwaarschijnlijk dat dit significant zal zijn, gezien de diversificatie van de investeringen.
“Nvidia zal chips blijven verkopen, alleen aan andere spelers, dus ik denk niet dat dit Nvidia significant zal beïnvloeden. Microsoft verliest misschien een deel van zijn investering in OpenAI, maar het zal nog steeds overleven. Het zou een mislukt experiment zijn, vergelijkbaar met Meta’s mislukte weddenschap op de metaverse”, voegde Schulman eraan toe.
Nvidia onderhoudt bijvoorbeeld partnerschappen met concurrent Anthopric, waarin het onlangs in november 10 miljard dollar investeerde. En Microsoft behoudt inkomsten uit zijn andere producten.
“Ik denk niet dat dit bedrijfsbeëindigende investeringen zijn. Microsoft heeft niet zoveel geld in OpenAI gestoken dat het voortbestaan ervan ervan afhangt. Dat is niet het geval. Het bedrijf heeft nog steeds Microsoft Office, zijn besturingssysteemactiviteiten en vele andere inkomstenstromen. Voor zover ik weet zijn dit geen bedrijfsbeëindigende weddenschappen. Als de aandelen een klap krijgen, krijgt het ook een klap”, aldus Tomic.
“Welke gevolgen heeft dat voor beleggers? Het hangt ervan af. Als je jong bent, moet je geduld hebben en paniek vermijden; na verloop van tijd kunnen de aandelen zich herstellen. Als je bijna met pensioen gaat, is het moeilijker, omdat je misschien geen tijd hebt om op een herstel te wachten.”
Een mislukking van OpenAI heeft echter meer gevolgen dan technologieaandelen en hun investeerders. Het zal een stroomafwaarts effect hebben op andere bedrijven die overeenkomsten hebben gesloten met OpenAI voor gebruik op hun intellectuele eigendom, waaronder Disney.
In december investeerde Disney $1 miljard in het bedrijf. De deal zou het gebruik van de personages in franchises mogelijk maken op het videogeneratieplatform Sora. Als onderdeel van de deal zou het de manier beperken waarop Disney-personages in de app worden gebruikt.
Tomic gelooft dat er een zeepbel voor de hele sector opdoemt, in vergelijking met de dotcom-zeepbel.
“Het lijkt erop dat de enige vraag is wanneer ze zouden barsten. Als we een parallel trekken, zijn er veel overeenkomsten met eind jaren ’90 en begin jaren 2000, vóór de tech-crisis. Destijds was alles dot-com, voeg daar gewoon een ‘.com’ aan toe en de waarderingen stegen enorm. Nu is alles AI, AI-aangedreven. Er is nu veel uitbundigheid”, zegt Tomic.
“Veel circulaire deals, toch? Nvidia investeert in OpenAI, en vervolgens engageert OpenAI zich om Nvidia-chips te kopen. Dat doet denken aan de vroege jaren 2000.”
In 2019 investeerde Microsoft bijvoorbeeld 13,75 miljard dollar in de start-up, die nu 135 miljard dollar waard is en naar verwachting tot 10 miljard dollar in het bedrijf zal investeren. In oktober kondigde OpenAI vervolgens een contract aan met Microsoft voor de aankoop van $250 miljard aan Azure – het Redmond, het cloud computing-platform van de in Washington gevestigde technologiegigant.
Op vergelijkbare wijze stemde Oracle in september in met een contract ter waarde van 300 miljard dollar met OpenAI voor de bouw van datacenters in de Verenigde Staten; OpenAI betaalt Oracle vervolgens om de datacenters te gebruiken.
In juni suggereerde een opiniepeiling onder 150 leidinggevenden op de CEO Summit van het Yale Chief Executive Leadership Institute dat 40 procent gelooft dat de overdreven hype over de AI-sector tot een marktcorrectie zal leiden.
OpenAI heeft niet gereageerd op het verzoek van Al Jazeera om een interview voor dit verhaal.
