De ochtend nadat Netflix de deal had gesloten om Warner Bros. te kopen, verzamelde Paramount Skydance-voorzitter David Ellison een oorlogskamer van vertrouwde adviseurs, waaronder zijn miljardair-vader, Larry Ellison.
Woedend op Warner Bros. Discovery Chief David Zaslav omdat hij de veiling had beëindigd, begonnen de Ellisons en hun team op die frisse decemberdag hun comeback te plannen.
Om Warner Bros. Discovery en zijn investeerders van streek te maken, lanceerden ze een campagne op drie fronten: een rechtszaak, een vijandig overnamebod en directe lobby bij de regering-Trump en de Republikeinen in het Congres.
“Er was een meesterlijk strijdplan – en het was uiterst gedisciplineerd”, zei een veilinginsider die niet bevoegd was om publiekelijk commentaar te geven.
Netflix verbaasde de industrie donderdag laat door zich terug te trekken uit het bieden, waardoor de weg vrijgemaakt wordt voor Paramount om het bedrijf op te eisen dat eigenaar is van HBO, HBO Max, CNNTBS, Food Network en de film- en televisiestudio’s van Warner Bros. in Burbank. De deal werd gewaardeerd op ruim $111 miljard.
De ommekeer van de streaminggigant kwam slechts enkele uren nadat co-chef Ted Sarandos een ontmoeting had gehad met Atty-generaal Pam Bondi en een plaatsvervanger in het Witte Huis. Het was een hartelijke bijeenkomst, maar de Trump-functionarissen vertelden Sarandos dat zijn deal in Washington op grote hindernissen stuitte, aldus een persoon dicht bij de regering die niet bevoegd was om publiekelijk commentaar te geven.
Zelfs vóór die ontmoeting was het tij voor Paramount gekeerd machtstoename, politiek en wanbeheer.
“Netflix speelde hun kaarten goed uit, maar Paramount speelde hun kaarten perfect”, zegt Jonathan Miller, CEO van Integrated Media Co. “Ze deden precies wat ze moesten doen en wanneer ze het moesten doen – en dat was op het allerlaatste moment.”
De sleutel tot de overwinning was Larry Ellisonzijn fortuin van $200 miljard en zijn connecties met president Trump en de Republikeinen in het Congres.
Paramount huurde ook de voormalige antitrustchef van Trump, advocaat Makan Delrahim, in om de juridische en regelgevende maatregelen van het bedrijf te ondersteunen.
Republikeinen stroomden tijdens een hoorzitting in de Senaat deze maand Sarandos binnen met klachten over mogelijke monopolistische praktijken en ‘wakkere’ programmering.
David Ellison sloeg die hoorzitting over. Deze week was hij echter aanwezig bij de State of the Union-toespraak van Trump in de kamers van het Capitool, als gast van senator Lindsey Graham (RS.C.). De twee mannen poseerden grijnzend en staken hun duim omhoog voor een foto die op Grahams X-account werd geplaatst.
David Ellison, de voorzitter en CEO van Paramount Skydance Corp., loopt door Statuary Hall naar de State of the Union-toespraak in het Amerikaanse Capitool op 24 februari 2026.
(Anna Moneymaker / Getty Images)
Vrijdag zei Netflix dat het een betaling van $ 2,8 miljard had ontvangen – een beëindigingsvergoeding die Paramount ermee instemde te betalen om Netflix onderweg te kunnen sturen.
Lang voordat David Ellison en zijn familie afgelopen zomer Paramount en CBS overnamen, werd de 43-jarige tech-telg en vliegtuigpiloot had zijn zinnen al gezet op Warner Bros. Discovery.
De activa van Paramount, waaronder MTV, Nickelodeon en de filmstudio Melrose Avenue, zijn aan het vervagen. Ellison besefte dat hij het robuustere bedrijf Warner Bros. Discovery nodig had om zijn ambities te verwezenlijken.
“Vanaf het allereerste begin werd ons streven naar Warner Bros. Discovery geleid door een duidelijk doel: het eren van de erfenis van twee iconische bedrijven en tegelijkertijd het versnellen van onze visie op het opbouwen van een media- en entertainmentbedrijf van de volgende generatie”, zei David Ellison in een verklaring van vrijdag. “We kunnen niet enthousiaster zijn over wat ons te wachten staat.”
Warner’s chef Zaslav, die zich aanvankelijk tegen het bod van Paramount had verzet, voegde hieraan toe: “We kijken ernaar uit om met Paramount samen te werken om deze historische transactie te voltooien.”
Netflix zei in een aparte verklaring dat het niet bereid was verder te gaan dan het voorstel van 82,7 miljard dollar dat de bestuursleden van Warner op 4 december hadden aanvaard.
“Wij geloven dat we sterke rentmeesters van Warner Bros. zouden zijn geweest.’ iconische merken, en dat onze deal de entertainmentindustrie zou hebben versterkt en meer productiebanen zou hebben behouden en gecreëerd”, aldus Sarandos en co-Chief Executive Greg Peters in een verklaring.
“Maar deze transactie was altijd een ‘nice to have’ tegen de juiste prijs, en geen ‘must have’ tegen elke prijs”, aldus de Netflix-chefs.
Netflix heeft de vastberadenheid van de familie Ellison mogelijk verkeerd ingeschat toen zij op 16 februari overeenkwamen Paramount weer in de biedingen toe te staan.
Het in Los Gatos, Californië gevestigde bedrijf had de veiling al gewonnen en had een overeenkomst in handen. De volgende stap was een aandeelhoudersstemming.
“Ze hoefden Paramount niet weer binnen te laten, maar er stond veel druk op hen om ervoor te zorgen dat het proces niet in gevaar zou komen,” zei Miller.
Bovendien waren de aandelen van Netflix ook onder vuur genomen – het bedrijf had een kwart van zijn waarde verloren – sinds investeerders hoorden dat het bedrijf een Warner-run maakte.
Na het nieuws dat Netflix zich had teruggetrokken, stegen de aandelen vrijdag met bijna 14% naar $96,24.
Netflix-topman Ted Sarandos arriveert op 26 februari 2026 in het Witte Huis.
(Andrew Leiden / Getty Images)
Teruggenodigd in de veilingzaal onthulde Paramount een veel sterker voorstel dan het voorstel dat het in december had ingediend.
De oudste Ellison had beloofd persoonlijk de deal te garanderen, inclusief $ 45,7 miljard aan eigen vermogen dat nodig was om de transactie af te ronden. En als bankiers zich zorgen gingen maken dat Paramount te veel schulden had, stemde de technologiemagnaat ermee in meer geld in te zetten om de bankfinanciering veilig te stellen.
Die belofte stelde de bestuursleden van Warner Bros. Discovery gerust, die zich al wekenlang zorgen maakten dat ze er niet zeker van waren dat Ellison op de stippellijn zou tekenen, aldus twee mensen die dicht bij de veiling stonden en niet bevoegd waren commentaar te geven.
De drukcampagne van Paramount was meedogenloos en won eerst theatereigenaren, die hun bezorgdheid uitten over het bedrijfsmodel van Netflix dat consumenten aanmoedigt om thuis films te kijken.
De afgelopen twee weken werd Sarandos verwikkeld in twee lelijke controverses.
Ten eerste onderschreef de beroemde filmmaker James Cameron Paramount en zei dat een overname van Netflix zou leiden tot enorm banenverlies in de entertainmentindustrie, die al aan het wankelen is door een productievertraging in Zuid-Californië die de levens van duizenden werknemers in de filmindustrie heeft ontwricht.
Een week geleden richtte Trump zich op Netflix-bestuurslid Susan Rice, een voormalig hooggeplaatst functionaris van de regering Obama en Biden. In een bericht op sociale media noemde Trump Rice een ‘geen talent … politieke hack’ en zei dat Netflix haar moet ontslaan of ‘de gevolgen moet betalen’.
De dreiging onderstreepte de lastige omgeving voor Netflix.
Bovendien had Paramount twijfels over Netflix gezaaid bij wetgevers, toezichthouders, Warner-investeerders en uiteindelijk het bestuur van Warner.
Paramount verzekerde de bestuursleden van Warner dat het een duidelijk pad had om goedkeuring van de regelgevende instanties te verkrijgen, zodat de deal snel rond zou zijn. Uit blijk van vertrouwen diende Delrahim in december een aanvraag in om de zegen van het ministerie van Justitie te krijgen, ook al had Paramount geen deal.
Deze maand verstreek een deadline voor het ministerie van Justitie om kwesties aan de orde te stellen met de voorgestelde overname van Warner door Paramount, zonder commentaar van de toezichthouders van Trump.
“Analisten geloven dat de deal waarschijnlijk zal worden afgerond”, zeiden analisten van TD Cowen in een vrijdagrapport. “Hoewel Paramount-WBD materiële antitrustrisico’s met zich meebrengt (hogere betaaltelevisieprijzen, lagere lonen voor tv-/filmmedewerkers), zien analisten ook een belangrijk concurrentiebevorderend effect: verbeterde concurrentie op het gebied van streaming, waarbij Paramount+ en HBO Max een aanzienlijk sterker tegenwicht vormen voor nummer 1 Netflix.”
Gedurende de strijd vertrouwde David Ellison op de steun van zijn vader, advocaat Delrahim, en drie belangrijke bestuursleden: Oracle Executive Vice Chair Safra A. Catz; RedBird Capital Partners-oprichter Gerry Cardinale; en Justin Hamill, directeur van technologie-investeringsmaatschappij Silver Lake.
In de laatste dagen leidde David Ellison een poging om de bestuursleden van Warner, die Netflix krachtig hadden gesteund, omver te werpen. Met het verbeterde aanbod van Paramount begonnen verschillende bedrijven naar de Paramount-deal te neigen.
Dinsdag maakte Warner bekend dat de deal van Paramount veelbelovend was.
Donderdag stelde het bestuur van Warner vast dat de deal van Paramount bovenaan Netflix stond. Toen gaf Netflix zich over.
“Paramount had een volledige, 360-gradenaanpak”, aldus Miller. “Ze benaderden het financieel. … Ze begrepen het regelgevingsklimaat hier en in het buitenland in de EU. En ze hadden voor elk aspect een plan.”
Vrijdag stegen de aandelen van Paramount met 21% naar $13,51.
Het was een ommekeer in het lot van David Ellison, die slechts drie dagen na de bijeenkomst in de oorlogskamer in december op CNBC verscheen.
“We hebben het bedrijf op het spel gezet”, vertelde David Ellison die dag aan de presentator van CNBC. “We zijn hier echt om af te maken waar we aan begonnen zijn.”
Times-stafschrijver Ana Cabellos en Business Editor Richard Verrier hebben bijgedragen aan dit rapport.
