Noem het Bevrijdingsdag.
Het Hooggerechtshof blokkeerde een aanzienlijk deel van dat van president Donald Trump een ingrijpend tariefbeleid op vrijdag. Maar in plaats van het hoofdstuk af te sluiten, wordt er een geheel nieuw boek geopend dat niemand lijkt te begrijpen.
Laten we het opsplitsen:
Teruggave van de tarieven. Ondanks de tegenslag geeft de president geen krimp. Dit weekend kondigde hij plannen aan om een 15% “wereldwijd” tarief. Dat is dankzij Sectie 122waardoor hij de tarieven kortstondig breed kan implementeren. Ze kunnen echter maximaal 150 dagen op hun plaats blijven. Uiteindelijk zal hij waarschijnlijk met het Congres moeten samenwerken voor iets meer permanents.
Het terugbetalingsprobleem. Een van de grootste vragen is wat er gebeurt met de 133 miljard dollar aan belastingen die worden geïnd uit de verlaagde tarieven. Meer dan duizend bedrijven hebben preventief rechtszaken aangespannen om dat geld terug te vorderen.
Het proces is niet zo eenvoudig als wanneer de Amerikaanse overheid een cheque uitdeelt. Het zal vast wel lukken rommelig en er zijn veel advocaten bij betrokken. Bedrijven zullen ook de voordelen van het vechten voor terugbetaling moeten afwegen tegen de risico’s dat de huidige regering boos wordt.
Sommige Democraten roepen de regering daartoe op $ 1.700 rechtstreeks aan Amerikanen terugbetalen. Het winkelend publiek mag niet verwachten dat de uitspraak betekent dat de prijzen binnenkort zullen dalen. zegt Goldman Sachs.
Reactie van de markt. Het is een tweesnijdend zwaard voor beleggers. De uitspraak zal waarschijnlijk een juridisch precedent scheppen dat het voor de regering moeilijker zal maken om hogere tarieven op te leggen dan voorheen. Dat is voor de meeste bedrijven goed. Bedrijven die met tarieven te maken krijgen, zouden ook restituties kunnen krijgen, wat zou kunnen dienen als een mooie geldinjectie.
Aan de andere kant zetten de verlaging van de tarieven en de inkomsten die ze genereren de groeiende schuldenberg van de federale overheid stevig in de schijnwerpers. Dat zou de obligatierendementen kunnen doen stijgen en op de aandelen kunnen drukken.
Jefferies in kaart gebracht een aantal consumentenaandelen dat zou kunnen profiteren.
De bredere economische impact. Omdat de tarieven in een of andere vorm zullen blijven bestaan, is het moeilijk om een definitieve verklaring af te leggen. De meest recente gegevens van het afgelopen jaar laten echter een duidelijke trend zien: de economie groeit, maar niet iedereen profiteert ervan.
Het is de moeite waard om te bedenken dat veel van de sombere economische voorspellingen die mensen hadden over het beleid van Trump niet zijn uitgekomen. Een denktank heeft redenen aangedragen waarom dit het geval is.
Dus wie komt er bovenaan? Ook al hangt er nog zoveel in de lucht, wij heeft een aantal potentiële winnaars en verliezers geïdentificeerd van de laatste opschudding. (Hint: het gaat prima met advocaten.) Ondertussen zullen er waarschijnlijk veel COO’s zijn hun haren uittrekken van de tariefwhiplash die hun toeleveringsketens treft.
Meer duidelijkheid krijgen we dinsdagavond tijdens Trumps eerste State of the Union van zijn tweede termijn. Verwacht voor sommigen geen warm welkom Rechters van het Hooggerechtshof.
