Mensen lopen op 4 april 2025 door een winkelcentrum in de wijk Sanlitun in Peking, China.
Kevin Frayer | Getty Images Nieuws | Getty-afbeeldingen
EQT, een van de grootste particuliere marktinvesteerders ter wereld, verdubbelt zijn positie in Azië en noemt de regio een grote groeimotor en de thuisbasis van enkele van de meest aantrekkelijke kansen op het gebied van private equity en infrastructuur.
“Azië is een grote groeimogelijkheid voor ons… we zien enkele van de meest aantrekkelijke kansen in onze pijplijn in Azië”, zei EQT CEO Per Franzén in een interview met CNBC. De Zweedse private-equitygigant zei dat steeds meer particuliere marktinvesteerders wereldwijd hun portefeuilles willen diversifiëren en meer geld naar de regio willen kanaliseren.
Eerder in april werd EQT heeft ruim $10 miljard opgehaald voor zijn negende Aziatische private equity-fonds, het BPEA Private Equity Fund IX, dat in augustus 2024 werd gelanceerd met een doelstelling van $ 12,5 miljard. Het bedrijf is ook van plan om te investeren ongeveer $ 930 miljoen in de Zuid-Koreaanse onderneming softwareleverancier Douzone Bizon.
De nadruk van EQT op de regio weerspiegelt ook die van andere private equity-spelers.
Rivaliteit KKR zei onlangs dat de helft van het private-equitykapitaal in 2025 dat zal zijn zal dit jaar terugkeren naar investeerders uit Azië. Het Amerikaanse bedrijf hield zelfs stand eerste bestuursvergadering in Tokioondanks dat het hoofdkantoor in New York is gevestigd.
Jean-Eric Salata, al jarenlang Azië-voorzitter van EQT genomineerd voor mondiaal voorzitter Volgend jaar zegt dat de Azië-strategie van het bedrijf afhangt van een sterke lokale aanwezigheid om te profiteren van wat hij ‘structurele alfa-kansen’ in de regio noemde, of van inefficiënties, vooral in vergelijking met de VS en Europa.
“De markten hier zijn behoorlijk inefficiënt, in veel opzichten inefficiënter… dus om die alfa te kunnen benutten, moet je echt ter plaatse zijn en lokaal aanwezig zijn”, zei Salata, eraan toevoegend dat EQT 350 medewerkers heeft in heel Azië.
Hij merkte echter op dat de complexiteit van Azië en de relatief hoge toetredingsdrempels het lokaal opereren essentieel maken voor het verwerven van deals, het werven van talent en het stimuleren van exits.
China: een lichtpuntje voor deals in een vroeg stadium?
Hoewel veel mondiale private-equitybeleggers voorzichtig blijven ten aanzien van China, ziet EQT een andere reeks kansen ontstaan.
“De buy-outstrategie is volgens ons nog een beetje vroeg… de volwassenheid van de markt is er nog niet helemaal in China.” zei Salata.
“Waar we in China veel interessantere kansen zien, zijn strategieën in de vroege fase, waar er een enorme hoeveelheid innovatie is… een enorme hoeveelheid groei.”
Hij voegde eraan toe dat de strategie van EQT in Azië zich concentreert op bedrijven die gebonden zijn aan de binnenlandse vraag in plaats van aan grensoverschrijdende stromen, waardoor de activa in sectoren als diensten, software, onderwijs en financiële diensten beter geïsoleerd kunnen worden van geopolitiek zoals de spanningen tussen de VS en China.
“Wij bezitten een van de grootste ziekenhuisgroepen in India, die gastro-intestinale procedures uitvoeren. Die business bloeit, en het staat echt totaal los van wat er aan de hand is met de handel of met handelstarieven en al die complexiteit,” zei Salata.
In 2020 was China verantwoordelijk voor meer dan de helft van de totale waarde van private equity-deals in Azië en de Stille Oceaan, maar dat aandeel daalde naar 27% in 2024. Dat blijkt uit een rapport van Bain & Company dit jaar.
Hoewel sommige private-equitybeheerders zwakke exits hebben toegeschreven aan de hoge rentetarieven, zei EQT bovendien zijn besluitS en de uitkomsten waren grotendeels onafhankelijk van de monetaire cycli.
Franzén zei dat het bedrijf er niet op rekent dat de rente zal dalen: “We rekenen er zeker niet op dat de rente zal dalen… Het zal belangrijk zijn dat u blijft investeren in uw mogelijkheden voor waardecreatie.”
Salata noemde voorbeelden zoals Nord Anglia Education, dat EQT in maart met een consortium heeft overgenomen, waarbij de exploitant van internationale scholen werd gewaardeerd op $ 14,5 miljard.
“Mensen willen meer investeren in het onderwijs van hun kinderen, vooral in dit deel van de wereld en in die sector hebben we 10 miljard dollar aan uitkeringen teruggegeven aan onze investeerders, opnieuw in een zeer uitdagende omgeving, in termen van waar de rentetarieven waren”, zei Salata.
“Als je over de juiste activa in de juiste sectoren beschikt en waarde toevoegt aan de bedrijven, proberen we een all-weather-strategie te creëren die niet noodzakelijkerwijs gecorreleerd is met wat er aan de hand is met de rentetarieven.”
