De Amerikaanse groei vertraagde tegen het einde van 2025 meer dan verwacht, omdat de sluiting van de overheid de uitgaven en investeringen beïnvloedde, terwijl een belangrijke inflatiemaatstaf aantoonde dat hoge prijzen nog steeds een factor zijn voor de economie, zo blijkt uit gegevens die vrijdag zijn vrijgegeven.
Bruto binnenlands product steeg volgens het ministerie van Handel op jaarbasis met slechts 1,4%, ruim onder de Dow Jones-schatting voor een winst van 2,5%.
De consumentenbestedingen stegen in deze periode in een langzamer tempo, terwijl de overheidsuitgaven scherp daalden in een kwartaal dat werd gekenmerkt door de recordlange shutdown. Het departement schatte dat de shutdown ongeveer 1 procentpunt van de groei afnam, hoewel het eraan toevoegde dat de exacte gevolgen ‘niet kunnen worden gekwantificeerd’.
Over het volledige jaar in 2025 groeide de Amerikaanse economie met 2,2%, vergeleken met de stijging van 2,8% in 2024.
“De sluiting van de federale overheid zorgde er duidelijk voor dat de economie in het vierde kwartaal van haar sterke groeipad afweek, een eenmalige gebeurtenis die begin 2026 niet zal worden herhaald”, zegt Chris Rupkey, hoofdeconoom bij Fwdbonds.
Vlak voor de publicatie van de gegevens, de Voorzitter Donald Trump waarschuwde ervoor dat het bbp-cijfer zwak zou zijn en beschuldigde dit van de overheidsshutdown die in november eindigde.
“De Democrat Shutdown kostte de VS minstens twee punten van het bbp. Daarom doen ze het opnieuw, in minivorm. Geen shutdowns!” Trump zei in een Waarheid Sociale post. “Ook LAGERE RENTE. ‘Twee late’ Powell is de SLECHTSTE!!!”
Het laatste deel van de post was een verwijzing naar de voorzitter van de Federal Reserve Jerome Powelldie Trump herhaaldelijk heeft bekritiseerd omdat hij de rente niet agressiever heeft verlaagd.
Terwijl de groei vertraagde, bleef de inflatie in december stabiel, volgens de graadmeter die het meest nauwlettend in de gaten werd gehouden door Fed-functionarissen.
De kern Prijsindex voor persoonlijke consumptieuitgavenexclusief voedsel en energie, steeg in december met 3%, een stijging van 0,2 procentpunt ten opzichte van november, volgens een afzonderlijk persbericht. Dat kwam overeen met de consensusvoorspelling, maar hield de cruciale inflatiemaatstaf ruim boven de 2%-doelstelling van de Fed.
Op algemene basis versnelde de PCE-index met 2,9%, of 0,1 procentpunt hoger dan verwacht.
Beide indices stegen deze maand met 0,4%, vergeleken met de respectieve voorspellingen van 0,3%.
Op maandbasis stegen de goederenprijzen met 0,4%, terwijl de dienstenprijzen met 0,3% stegen, wat aangeeft dat de prijsdruk relatief breed gedragen bleef en niet geconcentreerd was in één enkele categorie. Beleidsmakers van de Fed hebben dat evenwicht nauwlettend in de gaten gehouden om te zien of de inflatie wordt aangewakkerd door tijdelijke tariefgerelateerde druk die de goederen zou treffen, of door meer fundamentele vraaggestuurde factoren die zich in de dienstensector zouden manifesteren.
De Fed verlaagde eind 2025 haar beleidsrente met driekwart procentpunt, maar heeft sindsdien een voorzichtiger aanpak gesignaleerd, nu ambtenaren de vooruitgang op het gebied van de inflatie beoordelen naast de risico’s voor de arbeidsmarkt.
Terwijl Trump de schuld gaf aan de shutdown, zei het ministerie van Handel dat de vertraging van het bbp, die in het derde kwartaal met 4,4% groeide, het resultaat was van een terugval in de consumentenbestedingen en de export, evenals van de impact van de overheidssluiting die duurde van 1 oktober tot 12 november.
“De overheidsshutdown schaadde de groei eind 2025. De economie zal waarschijnlijk begin 2026 weer opveren, maar het is niet onschadelijk om langdurige shutdowns uit te voeren”, zegt Heather Long, hoofdeconoom bij de Navy Federal Credit Union. “Over het geheel genomen was de Amerikaanse economie in 2025 veerkrachtig, ondanks veel tegenwind. De solide consumptie en de hausse op het gebied van AI zorgden ervoor dat de economie bleef groeien.”
De persoonlijke consumptieve bestedingen, een graadmeter voor de consumentenuitgaven, stegen dit kwartaal met 2,4%, vergeleken met de stijging van 3,5% in de voorgaande periode. De export daalde met 0,9%, na een stijging van 9,6% in het derde kwartaal.
Hoewel het totale bbp-cijfer er zwak uitzag, waren de onderliggende tekenen van vraag sterk.
Een andere belangrijke maatstaf van de Fed, de zogenaamde definitieve verkopen aan particuliere binnenlandse kopers, noteerde een stijging van 2,4% voor het kwartaal, een half procentpunt lager dan het voorgaande kwartaal, maar nog steeds indicatief voor een solide onderliggende vraag in de Amerikaanse economie met een waarde van $31,5 biljoen.
Ook stegen de bruto particuliere binnenlandse investeringen met 3,8%, na vlak te zijn gebleven in het derde kwartaal.
Aan de andere kant daalden de overheidsuitgaven en -investeringen met 5,1%, gevolgd door een daling van 16,6% op federaal niveau, die slechts gedeeltelijk werd gecompenseerd door een stijging van 2,4% bij staats- en lokale entiteiten. Een verhaal bij het rapport merkte op dat de totale impact
