Warner Bros. Discovery zet de deur open om de afgewezen bieder, Paramount Skydance, de kans te geven zijn standpunt te verdedigen – maar het bestuur van Warner behoudt nog steeds zijn voorkeur voor het concurrerende voorstel van Netflix.
Warners besluit om de gesprekken te heropenen komt na wekenlange druk van Paramount een uitgebreid bod ingediend om Warner vorige week te kopen. De bereidheid van Paramount om zijn aanbod te vergroten laat in de veiling trok de aandacht van enkele Warner-investeerders.
Dinsdag reageerde Warner Bros. Discovery met een brief aan Paramount-voorzitter David Ellison en anderen in het bestuur van Paramount, waarin de groep zeven dagen de tijd kreeg om “uw voorstel te verduidelijken”.
“We streven naar uw beste en definitieve voorstel”, schreven de bestuursleden van Warner. Warner stelde Paramount een deadline van 23 februari vast om hieraan te voldoen.
De nauwlettend in de gaten gehouden verkoop van het eeuwenoude Warner Bros., bekend van ‘Batman’, ‘The Big Bang Theory’, ‘Casablanca’ en HBO, de thuisbasis van ‘Game of Thrones’ en ‘Succession’, zal naar verwachting Hollywood opnieuw vormgeven.
De golf van activiteit komt terwijl Warner Bros. Discovery en Netflix proberen deel te nemen aan het thuisgedeelte van de veiling. Warner gaf afzonderlijk zijn volmacht uit en organiseerde op 20 maart een speciale vergadering van zijn aandeelhouders om over het lot van het bedrijf te beslissen.
Warner Bros. Discovery beveelt zijn aandeelhouders aan de Netflix-deal ter waarde van $82,7 miljard goed te keuren.
“We blijven geloven dat de Netflix-fusie in het beste belang is van de aandeelhouders van WBD vanwege de enorme waarde die deze biedt, ons duidelijke pad om goedkeuring van de regelgevende instanties te verkrijgen en de bescherming van de transactie voor aandeelhouders tegen neerwaartse risico’s”, zei Warner-voorzitter Samuel A. Di Piazza, Jr. in een verklaring van dinsdag.
Toch heropent deze manoeuvre in wezen de gesprekken.
Warner Bros. creëert een kans voor Paramount om de bestuursleden van Warner te beïnvloeden, wat Netflix er misschien toe zou kunnen aanzetten om zijn bod te verhogen $ 27,75 per aandelenbod voor Warner’s Burbank-studio’suitgebreide bibliotheek met programmering, HBO en streamingdienst HBO Max.
Netflix is niet geïnteresseerd in het kopen van de basiskabelkanalen van Warner Bros. Discovery. inclusief CNNTBS, HGTV en Animal Planet, die later dit jaar zullen worden afgesplitst in een zelfstandig bedrijf.
Paramount wil daarentegen het hele bedrijf kopen en heeft meer dan $30 per aandeel geboden.
Vorige week heeft Paramount zijn bod op Warner verscherpt door een ‘break fee’ van 2,8 miljard dollar toe te voegen die Warner aan Netflix zou moeten betalen als het bedrijf de stekker uit de deal zou trekken. Paramount zei ook dat het Warner-investeerders een “ticking fee” van 25 cent per aandeel zou betalen voor elk kwartaal na 1 januari dat de deal niet rondkomt.
“Hoewel we hebben geprobeerd zo constructief mogelijk te zijn bij het formuleren van deze oplossingen, zouden verschillende van deze items baat hebben bij een gezamenlijke discussie om deze af te ronden”, zei Paramount vorige week terwijl het naar een kans zocht om zijn standpunt te verdedigen. “We zullen met u samenwerken om deze oplossingen te verfijnen om ervoor te zorgen dat ze al uw zorgen wegnemen.”
Netflix stemde ermee in om Warner Bros. Discovery een tijdelijke ontheffing te geven van zijn fusieovereenkomst, zodat Warner Bros. Discovery opnieuw kon samenwerken met Paramount, dat de biedoorlog op 4 december verloor.
“We hebben WBD een beperkte ontheffing van zeven dagen verleend van bepaalde verplichtingen onder onze fusieovereenkomst, zodat ze met PSKY kunnen samenwerken om deze kwestie volledig en definitief op te lossen”, zei Netflix dinsdag in een verklaring. “Dit verandert niets aan het feit dat we de enige ondertekende, door het bestuur aanbevolen overeenkomst hebben
overeenkomst met WBD, en de onze is de enige zekere weg naar het leveren van waarde aan de aandeelhouders van WBD.”
Netflix heeft overeenkomende rechten voor elke verbeterde Paramount-aanbieding. Het bedrijf hernieuwde zijn vertrouwen in de deal en het vooruitzicht op goedkeuring door de regelgevende instanties.
“PSKY heeft herhaaldelijk het herzieningsproces van de regelgeving verkeerd gekarakteriseerd door te suggereren dat het voorstel door zal gaan, waardoor WBD-aandeelhouders worden misleid over het reële risico van hun regelgevingsuitdagingen over de hele wereld”, aldus Netflix in zijn verklaring. “Aandeelhouders van WBD mogen niet worden misleid door te denken dat PSKY een gemakkelijkere of snellere weg heeft naar goedkeuring door de regelgevende instanties – dat is niet het geval.”
Warner Bros. Discovery erkende dat de recente wijziging van Paramount “de problemen aanpakt enkele van de zorgen die WBD met zich meebrengt had zich enkele maanden geleden geïdentificeerd”, aldus de brief aan Paramount.
Maar Warner Bros. Discovery voegde eraan toe dat het bod van Paramount “nog steeds veel van de ongunstige voorwaarden bevat die in de conceptovereenkomsten stonden … en tweemaal unaniem verworpen door onze Raad”, aldus Warner Bros. Discovery.
Het bestuur van Warner vertelde Paramount dat het “de kans om deel te nemen” zal verwelkomen tijdens de zeven dagen durende onderhandelingsperiode.
Paramount achtervolgt sinds september vorig jaar de gewaardeerde bezittingen.
“Bij elke stap hebben we PSKY duidelijke aanwijzingen gegeven over de tekortkomingen in hun aanbod en de mogelijkheden om deze aan te pakken”, zei Warner-topman David Zaslav in een verklaring. “We zijn nu in gesprek met PSKY om te bepalen of zij een uitvoerbaar, bindend voorstel kunnen doen dat superieure waarde en zekerheid biedt voor WBD-aandeelhouders.”
